评:中国将在两年内经历一场通胀危机
济南信息港 http://www.1tor.com 2010年07月18日 财新网 谢国忠 [ 字号:缩小 增大]

全球经济“二次探底”已日益成为人们的共识。这迫使分析师和决策者们对是否需要新一轮的刺激发起了讨论。讨论的中心位于华盛顿,但是,很可能在第四季度转移到北京。其市场影响是推迟了加息的时间。滞胀也可能因此加速到来。

全球经济的“二次探底”可能让很多人认为中国不应该结束其刺激政策,甚至需要引入另一套经济刺激方案。我对此持怀疑态度。但是,目前的紧缩措施可能会放松一些。这也并不正确。

中国迫切需要紧缩其经济。中国面临的挑战是通货膨胀,而不是增长放缓。中国近期的出口数据与全球经济的“二次探底”并不一致。即使全球经济放缓,中国的出口仍将可能继续增加。

基础设施投资仍然非常强劲。银行贷款与去年同期相比稍微放慢,但其增速仍非常高。企业和银行最近感到流动资金有些紧张。这可能是由于在去年开始的项目对信贷需求巨大。即使贷款以去年同样的速度继续增长,企业和银行仍然会感到紧张。

只有地产行业增长趋缓。这并不足以造成严重的衰退。中国的GDP增长率在可预见的将来可能一直维持现有水平。因此,宏观政策不应过于关注经济增长放缓。

虽然信贷市场现在感到有些吃紧,但这与价格稳定不相一致。过去的货币和信贷的迅速增长正演变为通货膨胀。而目前信贷和货币的增长则增加了通胀的压力。政府需要迅速提高利率,以限制信贷需求,减轻通胀压力。

印度和韩国最近提高了利率。越来越多的国家意识到,尽管全球经济放缓,他们也必须对付通货膨胀。中国需要尽快加入这个行列。印度的通货膨胀已达到两位数。除非利率迅猛增加,否则,中国也可能遭遇相同的境况。

中国已进入通胀时代。劳工市场收紧,工资快于劳动生产率增长。通货膨胀已不可避免。事实上,只要工资上涨速度快于通货膨胀,这就不是一件坏事。它是中国重新走向平衡的一个必要组成部分:提高经济中劳动收入和消费的比例。但是,要想稳定经济,利率必须超过通胀率。否则,通胀率将加速上涨,并引发危机。

虽然我现在认为美国不会在2010年下半年提高利率,但我仍然相信,中国会以每次27个基点的幅度两次提升利率。虽然这些举措将平息对通货膨胀的预期,但不足以稳定通货膨胀。恐怕中国将在两年内经历一场通货膨胀危机。

作者为玫瑰石顾问公司董事、经济学家

玉女放浪:女星投入表演让导演欲火焚身
加美边境不太平:骗子出售难民申请表牟利
加国“老字号”为何不支?新移民新势力凶猛
中国富豪横扫美豪宅
卑诗省强制救护员复工
巧手主妇:生菜也能够吃出健康美味!
查看评论-济南信息港
学会加拿大式宽容:风雪中开车五年感悟
加国房市“降温”房价下降仍需时日
给自己省省钱:养车13种不必要的花费
手把手教你:馋死人的新疆大盘鸡做法
中医营养学家:喝水13招让女人有好气色
宋祖英素颜彩排:皮肤细滑如蛋清
中国留学生:“留学经历”看上去很美
查看评论-济南信息港
新浪小编108元实单中足彩14场头奖:聊聊中奖心得
郎平为金软景点赞:我们的球员需要向她学习
布朗30分海沃德骨折 阿德3+4绿军虐马刺7连胜
巴萨vs西班牙人首发:梅西领衔 武磊进入替补席
里皮:不是所有比赛都能大胜 韦世豪因状态落选
寒冷冬天要怎么跑?看这一篇文章就够了!
曝火箭内部正讨论是否解雇莫雷恢复与中国关系
陈一冰怒斥某综艺心怀不轨 澄清和何雯娜分手实情
西甲-梅西点射 巴萨8分钟连丢3球 遭逆转1-3告负
鹈鹕官推已经取关浓眉哥!封面都换成了他(图)
詹姆斯三双魔兽再爆发 湖人险胜马刺收获5连胜
足总杯8强对阵出炉:曼联碰英超队 曼城获上签
C罗庆祝进球差点被水杯砸到!这一幕太险了|gif
穆里尼奥:非常激动加盟热刺 球队阵容让我很兴奋
分析|平心而论 徐灿为什么能大比分获胜
农心杯党毅飞战胜朴廷桓 助中国第七次登顶
世乒赛樊振东不敌梁靖崑无缘8强 冠军梦提前破灭
百变主帅!马布里换上黄色西装 自己都害羞了
曼联进球有效的官方解释来了:VAR为何不吹掉此球
里皮因路况原因被堵一个小时 银狐暴怒没开发布会
今日推荐:

英超大恐怖!曼城进化太快 利物浦真要顶不住了
没主场的叙利亚一巴掌将国足扇醒 进了12强也没用
谢峰:伤号较多小摩托回避 谁不拼不抢不认真立刻换
军运会-中国女篮82分大胜加拿大 李梦18分
意媒:中国!里皮回来了 已和足协谈妥条件太诱人
谁是联盟最好的1对1防守者?杜兰特的答案是他
C罗太牛了!绝境就信他!逆天帽子戏法刷爆纪录
梅西又为球荒队友让点 巴萨有这位带头大哥真好
曼联球员遭炮轰:你们连给红魔前辈擦鞋都不配
笑喷!快船大战灰熊 狗狗直接尿在了球馆地板上
超级冷门!恒大输给倒数第1!四连胜被四连败终结
部分国际赛驹已抵港!“香港国际赛事”将携9300万巨奖来袭
湖人又伤一人!这可是联盟最佳一防球员啊!
美巡Chuah专栏:韩国21岁天才球员任成宰的故事
诡异失误 溃败表演 凶狠飞铲 大连足球怎么了?
贺岁杯-格德斯造3球托雷斯破门 鲁能3-1斩新年首冠
世乒赛王曼昱/孙颖莎赢德比 瑞典之光进男单决赛
孙杨总结陈词发出十大质问 称有一只黑手抹黑事实
梅西这神技当世独一档!1人KO五大联赛所有球队
徐灿一战创造三项纪录:首位战胜美国人夺冠的中国人